克强政府不再急加速与急刹车 重卡行业不会再大起大落（二）

 

知其然也要知其所以然。造成朱、温和李三届政府在货币政策上迥然不同风格的更深一层原因是什么？

 

弄明白克强政府本身的特点，有助于理解和判断未来政策的走向。这就如同，作为乘客假如了解司机的特点，就可事先对整个乘车过程有个心理准备。

 

温家宝时代的调控特点

 

李克强和温家宝对于经济调控的很大差异，来自于他们对经济运行本身的认识和理解。

 

看下简历就知道，温家宝于 1960－1965年在北京地质学院地质矿产系-地质测量及找矿专业获得本科学历；于1965－1968年在北京地质学院地质构造专业进行研究生学习。从简历可以看出，温家宝的教育经历都是工科背景。不过温家宝政府中一定有懂经济的，并且其智囊团中也不乏功底深厚的经济学家。

 

这或许类似驾驶汽车的司机并不是一个老司机，但是副驾驶上坐着的则是经验丰富的驾驶员。

 

不过，这样一来，当路况发生变化需要做出反应时，司机的预判和反应可能稍慢，等到副驾驶上的老司机告知需要加速或者刹车时已经略晚。这时，司机难免错过了最佳反应时机，也就必须更快地加速或者刹车，才能弥补已经失去的时机。而且，由于对车辆操作后的反应时间不太了解，就会出现力度不够不停踩油门，等到油门开始反应后，速度又过了火候，接着又猛一下刹车等情况。这也就是为什么温家宝政府在升息或者降息的时候，有时连续同向操作，有时又掉头反向操作的原因。

 

比如，从2007年12月开始，政府一直连续下调利率和存款准备金率，银根不断被放松。到了2010年，货币超发，流动性泛滥问题已经显现。但是，2010年一整年银行利率都没有调整，甚至在2011年的前三个季度，央行都没有针对利率做任何调整。

 

到2011年9月，货币超发、银根过松的问题已经非常严重。不过，在当年10月11日，国务院经济工作会议还是表示，第四季度我国将继续实施适度宽松的货币政策。但当时，中央应该必须要做的不是放松，而是紧缩。

 

2011年11月24日，方得网发表笔者《明年重卡销量能否降50%》之第一篇《国家政策之声东击西》，指出：“10月底，笔者曾经就国家经济工作会议中宣称的继续执行宽松货币政策疑惑过，因为根据货币超发的严重后果，通货膨胀正在蔓延和加剧的态势，国家绝不应该再执行宽松的货币政策。”

 

“如果国家采取稳健的甚至是紧缩的货币政策，那么明年、甚至‘十二五’，某些媒体和机构所判断的‘明年重卡市场要增长15%’，或者‘未来5年重卡龙头企业步入黄金发展期’、‘十二五期间商用车迎来五大发展机遇’恐怕就失去了政策依据。”

 

对于政府调控经济有时和经济并不合拍这个特点，笔者当时判断是政策的“声东击西”，也就是政府虽然说要继续宽松，但实际上会紧缩。现在看来，政府之所以刚刚说完就改变方向，只是政府动作慢于应该调控的时机导致的。

 

2011年12月，笔者连续发表了该系列四篇文章：《详解4万亿》、《无法持续的固定资产投资》、《产能过剩与消费不足》和《国家急刹固定资产投资》。笔者根据一系列宏观数据判断，国家一定会对经济踩刹车，而且可能是急刹，因为流动性泛滥、固定资产投资过快已经对国家经济安全形成了威胁。因此，笔者在文章中指出，尽管国务院经济工作会议放出了适度宽松的论调，但是未来，国家一定会紧缩货币，降低投资增速。

 

不过，所有企业还都停留在当年10月份国务院经济工作会议“关于第四季度我国将继续实施适度宽松的货币政策”的论调上。几乎所有重卡企业坚定了大备库存，迎战有一个销量大涨的2012年。

 

实际上，政府从2010年10月20日开始，到年底，两次上调存款利率，三次上调存款准备金率；并在2011年，三次上调存款利率，七次上调存款准备金率。

 

现在看来，中央之所以自2010年10月开始到2011年连续数次密集上调存款利率和存款准备金率，原因就在于，央行在2009年至2010年10月之前一直任何调整行为。实际上，此前，中国的货币发行量已经被空前放大，楼市价格快速飙升，经济已经非常危险。这就是说，2011年10月，政府对货币政策开始踩刹车时，为时已晚。在危险境地下，由于错过踩刹车的最佳时机，政府只能连续加大力度狠踩刹车。

 

可惜的是，国内重卡企业几乎没有一家，发现未来一年国家或许会对货币政策急踩刹车。即使笔者的文章已经不惜使用“标题党”、“语不惊人死不休”的种种手段希望能够引起企业的注意，然而各大重卡企业在当年12月的经销商大会上，对宏观经济形势的判断仍然是“宽松”，对来年销量的判断仍然是上升。并且几乎所有企业都吸取了2009年和2010年库存不足、供不应求的惨痛教训，备足了存货，准备大干一场。

 

可以说，经过2010年底和2011年数次连续上调存款利率和存款准备金率后，政府刹车刹的有些狠了。于是，从2012年开始，政府又两次下调存款利率和两次下调存款准备金率。这一次，加速虽然加的没那么急，不过也错过了最佳加速时机，因此发挥作用的时间被延后，这些加速政策直到2013年才在重卡行业见效。政府反应慢，企业反应就更慢。众多重卡企业在2012年底，开始大量清库存，导致后来很多企业还是没能在2013年的销量上扬中做好准备。

 

笔者在2012年11月25日发表《乍暖还寒时最难将息》一文中指出，“相比今年已经过去的这段时间，未来一个月和明年肯定还是要好于2012年的”，不过，几乎所有的重卡企业仍然抱定了悲观心理。2012年12月27日，方得网发表笔者《明年重卡市场应往上走 20%或可期待》。不过，并不是每个企业都跟笔者一样乐观。从2012年底到2013年初，几乎所有的重卡企业还是在清库存，并且针对2013年制定了较为悲观的销量计划。