3月重卡销量超预期 产业链整体有望复苏

 

同样受累于重卡市场低迷的潍柴动力，拥有生产发动机、车桥、变速器、整车产业链。根据中国汽车工业协会的数据显示，公司的发动机在14吨以上的重卡配套市场占有率达到40.7%，一旦市场转暖，公司将会直接受益。

 

国泰君安在研报中指出，目前经济弱复苏、投资回暖的确定性较高，今年3月后地产、基建投资将会有大幅提升。加之2009年左右所售的重卡车辆将陆续迎来更换高峰，预计年更新需求约为50万辆，为上游的业绩释放提供了有力的保障。

 

国Ⅳ标准下的机会

 

除了行业内生变化带来的机会，国家政策的调整也潜藏机遇。

 

“国家第四阶段车用压燃式发动机与汽车污染物排放标准”，即俗称的国Ⅳ(四)标准，即将于7月1日正式实施。该标准意味着卡车市场将面临更为严苛的排放标准。中重型卡车发动机大部分使用机械泵，在实施国Ⅳ标准后，就必须要换成电控燃油喷射系统，并且要增加排气后处理系统。

 

国Ⅳ标准的实施，或将使威孚高科(000581)和福田汽车(600166)从中获益。

 

国Ⅳ标准实施后，高压共轨将成为主流技术路线。国金证券研报显示，作为或内柴油喷射系统和汽车尾气净化的龙头，威孚高科子公司博世汽柴将充分受益国IV升级后高压共轨市场份额的提高。公司本部开发的WAPS则有望抢占低端共轨市场份额。而在后处理系统方面，公司研发的SCR、DOC、POC、DPF等也具有明显的竞争优势。

 

与多数自主品牌主要依赖进口和合资品牌产品来满足国Ⅳ标准不同，福田汽车在与康明斯合作时就已做好了欧Ⅳ排放标准的技术准备，公司现有实力完全可以设计生产满足国Ⅳ标准的发动机。

 

东风天龙天然气重卡

 

同时，国Ⅳ标准也将促进天然气卡车市场的发展步入快车道。数据显示，2012年1～11月，在重卡行业销量同比暴跌28.91%的局面下，陕汽同期销量下降18.89%，在重卡前10强企业中降幅最小，这主要得益于其天然气重卡的销售。目前中国包括中国重汽、东风商用车、北汽福田等都在加码发展天然气重卡。