2020战略资金需求陡增 福田明年或再募资40亿

 

继2011年募集50亿元资金之后，福田汽车(600166)或将在明年再度募资。

 

“目前内部为此已经有初步的文件规划了”，北汽福田汽车股份有限公司内部人士向记者透露，此番募集资金的总额将高达40亿元，且计划采用在A股增发的方式筹资，但具体时间和方式尚未确定。

 

据其表示，此次募资初步计划将使用在四个方面，分别为增资康明斯发动机公司、山东潍坊多功能汽车二期建设、福田印度项目建设及留存一部分资金供日常使用。目前，每个项目具体的资金划分仍未确定。根据此前福田公告，增资康明斯发动机公司需要6.04亿元资金，山东潍坊二期项目需要资金18亿元。

 

不过，福田汽车董秘办人士向记者否认了近期增发的事情，“目前没有增发的打算，增资康明斯的资金是福田的自有资金”。

 

但不可否认的是，自2010年推出“2020战略”后，福田汽车对资金的需求陡增。根据该战略，到2020年，福田汽车全球年销量将突破300万辆，销售收入超过3300亿元，实现利润300亿元以上。

 

支撑这个目标实现的关键是“5+3+1”战略。其中，“5”即在印度、俄罗斯、巴西、墨西哥和泰国分别建设5个海外工厂；“3”即通过生产高端整车和发动机，突破日韩、北美和西欧3个全球最高端汽车市场；“1”即以新能源为契机，实现乘用车业务跨越式发展。

 

这几大方面都需要大笔投资。为筹措发展资金，2011年，福田汽车曾通过增发募集了50亿元资金。另一方面，从2011年至今，尽管福田汽车多方面拓展盈利渠道，但其盈利能力特别是利润率并没有太大改善。

 

“福田最近几年发展节奏很快，资金需求非常大。”中投证券汽车行业分析师向记者表示，从初期规划来看，福田增发资金使用的方向都是目前最有盈利前景的。

 

利润率困境

 

虽已是商用车领域的佼佼者，福田汽车仍面临利润率提升的难题。上半年，福田汽车整体销量达34.7万辆，同比微增4.6%。但公司的利润状况却不乐观。今年上半年，公司营收179.6亿元，同比下滑31.6%，实现归属净利润4.08亿元，同比下降77.8%。在扣除非经常性损益后，福田汽车2.25亿元的净利润同比仅增长5.2%。如果以此计算，福田汽车的利润率仅为1.25%。但在“2020战略”中，福田要实现300亿元的利润目标，意味着其利润率要达到9.1%以上。

 

目前，福田已成为中国商用车第一品牌，亦是世界销量最大的商用车企业，如果不突破核心部件的自产，在商用车上继续拓展进而提升利润难度较大。“福田的问题是，在商用车上缺少核心技术，大排量发动机和变速器这两大核心部件需要外购，而这侵占了大部分利润。”中投证券汽车行业分析师向经济观察报记者表示。

 

福田汽车目前的做法是，在商用车领域制造利润增长点，以产品逐步高端化进行突破。12月17日，福田发布了雷萨重机品牌，这将是与戴姆勒合资的福田戴姆勒一大优质资产。按照规划，到2020年，雷萨重机下强势业务板块泵车业务要实现300亿元营收、30亿元利润，利润率接近10%。

 

但要更大幅度提升利润，还需要更具有增长价值的业务板块。在提高利润的道路上，福田最直接的应对是增资福田康明斯。这也是福田目前最具盈利价值的板块。数据显示，截至今年8月底，该公司累计销售发动机6.82万台，实现销售收入18.28亿元，利润总额1.55亿元。

 

事实上，从2010年开始，福田已在2010年5月5日和今年10月28日两次宣布增资康明斯，增资金额分别为6.8亿元和6.04亿元。

 

此外，福田汽车开始将更多的精力投入到商务车市场中。目前，福田商务汽车品牌架构下拥有蒙派克、风景、大Van三大产品体系，覆盖了城市商务用车的各个领域。“欧美一些国家的汽车产业发展经验证明，市场对Van有极大的需求，目前中国已经开始进入这个阶段。”福田商务汽车事业部业务总监王朝云表示。