潍柴动力：淡季业绩超预期

时间:2009/11/3 8:03:11来源:兴业证券作者:兴业证券责编:0条评论

　
期间费用率的下降也是公司第三季度利润大幅提升的一个原因，第三季度三项费用率为8.9%，低于第二季度0.83个百分点。主要来自于规模经济导致的管理费用率的下降。　　

从重卡销售历史上看，四季度会略好于三季度，我们估计四季度收入为100亿元左右，考虑到年末的费用会有所增加，每股收益将低于第三季度为1.06元。我们预测公司09、10、11年EPS分别为3.92元、4.23元、4.63元，目前动态PE分别为14.7X\13.6X\12.4X,维持强烈推荐评级。