深圳国六提前降临 全国DPF市场提前来临

1、DPF 是降低重卡尾气颗粒物的最优解

DPF 是降低柴油机排气颗粒物（PM ）最有效的技术。DPF（Diesel Particulate Filter）安装在柴油车排气系统里，通过过滤来降低排气中颗粒物（PM）。与 DOC、POC、SCR 等后处理技术相比，DPF 能够有效地净化排气中 70%-90%的颗粒，是净化柴油机颗粒物最有效、最直接的方法之一。

DPF 工作原理示意图（数据来源：公开资料整理）

目前国五重卡后处理技术以SCR 为主，轻卡部分采用 DPF；但预计国六下，DPF将被重卡、轻卡大规模使用。

DPF 所使用的颗粒捕捉器系统会因排量不同产生较大成本差异，在国五标准下，3.5 吨以上的重型车基本还是延续国四的技术路线，采用 SCR方案；3.5 吨以下的轻型车采用两种方案，一是 EGR（废气再循环）+DPF（颗粒捕集器）+DOC（微粒催化转换器），二是 SCR 技术，但多数以前者为主。

而到了国六标准时，由于排放限值进一步加严，仅用SCR已无法满足要求，重卡、轻卡都需要安装 DPF来强化对颗粒物的处理。

国四、国五及国六技术路线（数据来源：公开资料整理）

2、国六临近+环保升级，DPF市场提前来临

DPF未来市场增长：主要受两个因素驱动：

①国六推行，DPF是处理颗粒物的最优选择；

②雾霾严重地区要求国三加装DPF。

驱动因素1：柴油机国六标准将于2020 年实施，加严对空气颗粒物的要求，提升DPF需求。从国一到国六基本是按照欧洲排放标准来限制中国汽车的排放。

重卡排放法规实施时间轴（数据来源：公开资料整理）

驱动因素2：雾霾严重地区提前要求加装DPF，推广地区有望扩展。在国六正式推广之前，部分北方雾霾严重地区已经要求车辆提前加装 DPF 控制颗粒物排放。北京、深圳、天津、山东多地下发重型卡车加装 DPF 的规定。

目前DPF 加装推行区域主要为公路汽运发达、重型柴油车居多、雾霾等环境问题突出的城市。

注：国三安装DPF的效果存在争议，因而主要还是要求国五加装DPF

不同地区加装 DPF 政策要求（数据来源：公开资料整理）

3、 DPF百亿市场，中资起步

受国六及部分地区加装政策影响，增速较快。在更加注重雾霾治理的政策背景下，SCR已无法满足要求，预测国六实施时处理技术将会向EGR+DOC+DPF+SCR 倾斜，DPF 渗透率将大幅提升。

百亿级市场规模。目前国内国五重卡约为140 万辆，国五轻卡约 315 万辆。随着 2020 年国六 6a 标准实施，预计 2020 年 DPF将成为国六轻卡、重卡新车标配渗透率大幅提高。根据我们测算，预计长期 DPF 市场空间在 300 亿级别。

DPF市场规模测算（数据来源：公开资料整理）

DPF技术门槛高，目前由外企垄断，中资龙头逐步突破。国内企业研发起步较晚，与海外存在明显差距。但中资积极布局、加大研发，已经有数家公司取得了工信部公告和环保的认可。