宏观经济再现温调倾向 重卡行业不会再大起大落（一）

 

而温家宝在其10年（2003-2013年）任期内，一共调整存款准备金率39次，最多的2007年为10次，其次的2008年为9次。与利率调整方式一样，这一期间的存款准备金率也是时而上调，时而下调，方向不定。

 

李克强任期内，对存款准备金率没有进行过全面调整，只有2次的定向降准，也就是今年4月和6月，中国人民银行两次下调符合有关条件的金融机构存款准备金率。

 

从上面的对比可以看出，中国的货币政策在温家宝时代就是“急加速与急刹车”的状态，而且加速和刹车非常频繁，力度也非常大。

 

但在朱镕基时代和李克强政府，经济调控要缓和得多。同时，朱镕基时代的调控都为同一方向，也就是不断紧缩的调整。而温家宝时代，则是一会紧，一会松，松起来就不停地降低利率，且伴随银行存款准备金率的一个劲下降；紧的时候不但连续提高利率，同时还不断提高银行存款准备金率。特别是2007年，一年时间就没闲过，月月都有调整，不是银行利率就是存款准备金率，有几个月份一个月还是两次调整。

 

李克强政府从上台一年多以来，没有全面动过利率和存款准备金率，只是温和、有限度地调整。比如，政府允许银行在规定的利率上下浮动10%，以及针对部分符合条件的金融机构降低存款准备金率。

 

频繁调控下 重卡行业产生高度波动

 

除了货币政策外，在财税政策（包括财政支出中的政府投资）、产业政策等与宏观经济相关的政策方面，温家宝政府也表现出了政策出台频繁、取向反复等特点。比如，从2004年开始，煤炭、钢铁、水泥、电解铝等行业就在一轮又一轮的限制与刺激中不断扩张和收缩。

 

众所周知，重卡行业与宏观经济形势密切相关。任何宏观经济政策的波动，都会带来重卡行业的波动，且其波动幅度要大于宏观经济的波动。

 

打个比方，假如把宏观经济比如一辆疾驰的大客车，那么重卡行业就是坐在车后排的乘客。在温家宝政府时期，这辆大客车始终处于不停顿地急加速和急刹车的状态中，宏观经济政策变化极为频繁，且处于持续反复调动状态，一会是刺激，一会又是收缩。在宏观经济的反复提速和踩刹中，坐在“车后座”的重卡行业自然是起起伏伏，增长率就像坐过山车。

 

大家可以看一下近14年来的重卡销量和增长率变化图。

 

 

从上图可以看出，温家宝继任之前的重卡销量，一直呈增长态势，从2005年开始，重卡销量有了反复，2012年为第二次反复。从2003-2013年的10年期间，重卡的增长率则如同荡秋千，上下反复幅度很大。

 

重卡行业的大起大落，可以说造成了极大的浪费，以及企业的难以决策。由于温家宝政府10年里宏观政策出台极其频繁且方向反复，导致重卡销量增速的反复无常，不少重卡企业已不再奢望销量符合预期，不少企业则是一副听天由命的态度。甚至还有不少零部件企业老总称，重卡行业太难干，忙时忙死，闲时闲死。

 

不过，这一状态有望在李克强时代得到极大改善，原因见下篇分析。