华泰证券：上调江淮汽车评级至“买入”
7月6日华泰证券发布报告，上调江淮汽车(5.77,-0.10,-1.70%)评级至“买入”。报告指出，瑞风MPV目前仍是公司的主要利润来源，占公司利润70％。瑞风商务车主要客户是机关单位、中小企业等，去年瑞风团购占总销量21％。现阶段公司针对成熟的瑞风一代进行降本增效，争取每辆车成本下降5～6千元。此外，公司目前正在建设年产销量达6万辆的BMPV项目，公司未来将会实现MPV市场的高中低全覆盖。
2009年前5个月，我国MPV销量同比下降10％，但同期瑞风MPV销量逆势增长7％。2008年瑞风在MPV细分行业的市场份额为18.4％，2009年前5个月上升到21.7％。据此，分析师将公司2009年瑞风MPV销量由3.63万辆上调到4.1万辆，并相应的上调2010年和2011年瑞风MPV销量至4.4万辆和4.7万辆；同时维持瑞风MPV28％的毛利率预测。
公司轿车业务已经接近收获期。目前轿车月销量在5000辆左右，主要是“同悦”。相对于“同悦”来说，公司轿车业务的探索产品“宾悦”销量表现一直不佳，目前仍有很多地方有待改进。对于乘用车整体产品布局，公司的目标是做到从A00级到C级车的全覆盖（包括瑞风和瑞鹰）；今年和明年公司A0级轿车“和悦”和A00级轿车“悦悦”将上市。随着公司同悦的销量提升，公司零部件采购成本过高的问题已经基本得到解决，配套零部件成本和去年相比已经下降了20％左右。公司力争实现轿车业务今年三季度现金流为正，今年四季度毛利率为正。
