江淮汽车：未来虽不明朗但最差的时期已过

 

    江淮汽车公司方面预期3季度后政策刺激效果释放完毕，毛利率回升将被新一轮降价所吞噬，相对比较谨慎。公司方面将加强成本控制，降低三项费用率。 

 

　　预测公司09年汽车销量为22.9万辆，收入为162亿元，净利润为1.59亿元，每股收益为0.12元。并预测10、11年每股收益为0.24元，0.45元，目前动态PE为47X、24X、13X，估值基本合理。但考虑到公司PS、PB都低于行业平均水平，给予推荐的投资评级。