车企中报集体缩水 回暖遥遥无期
随着汽车类企业上市公司中期业绩报告陆续发布,汽车产业链条上环环相扣的整车、经销商、零部件上市公司的经营状况也浮出水面——
国内A股23家汽车整车上市公司公布的2012年中期业绩报告显示,仅福田汽车、一汽夏利、宇通客车、中通客车、长城汽车和上汽集团的净利润实现了同比增长,其余17家企业净利润均出现了不同程度的下滑。此外,绝大多数零部件及汽车销售服务类上市公司的中期业绩,也均出现“赤字”。综合数据显示,在国内A股市场全部82家汽车类上市公司中,仅有不到20%的企业净利润实现增长,其余80%多的企业净利润均出现了下滑。
在经历了2011年车市惨淡之后,2012年的局面显然不但没有出现好转,反而每况愈下。在分析原因的同时,我们将对企业的改进措施以及后续发展等问题进行深入探讨。
2012年上半年,中国汽车类上市公司业绩颇为惨淡——82家汽车类上市公司中,仅有不到20%的企业实现了净利润的同比增长。其中,在最受关注的整车类上市公司业绩方面,23家整车类上市企业中有17家的净利润出现了下滑,最高下滑幅度超过了450%。
灰色的悲观情绪笼罩着中国汽车制造业的上下游产业,并且,这种悲观情绪还在延续。由于政府短期内没有出台提振汽车销售政策的计划,业内普遍预计,在未来相当长的时间内,中国汽车制造业将无法借助外力实现翻盘。
“汽车类上市公司的资产主要集中在自主品牌方面,业绩普遍下滑的同时,也说明自主品牌处境的危险。”汽车业知名分析师张志勇表示,“由于刺激汽车消费的政策已经全部退出,类似限购这样的限制汽车消费的政策又在不断出台,中国汽车行业的马太效应将越来越明显。强者更强,弱者更弱,自主品牌的生存状况堪忧。”
业绩低迷
无论是整车类汽车上市公司,还是零部件和销售服务类上市公司,今年上半年的盈利情况均大面积地出现缩水,净利润同比降幅最甚者达到了455.24%。
据记者了解,目前中国汽车行业共有82家上市公司,其中,整车类上市公司23家,零部件及汽车销售服务类企业59家。
在已经公布的2012年中期业绩报告的23家整车类上市企业中,只有福田汽车、一汽夏利、长城汽车等6家上市公司的净利润出现了一定的增长,东风汽车、长安汽车、广汽集团、一汽轿车等一众上市企业,净利润均出现了大幅下滑。其中,东风汽车发布的半年报显示,其2012年上半年净利润下滑了67.52%、长安汽车净利润下滑了45.19%、广汽集团净利润下滑了15.15%……而下滑幅度最高的是以生产农用车为主的中航黑豹,净利润降幅达到了455.24%。
记者通过对数据进行分析发现,在整车类上市公司中,主营商用车的企业业绩也几乎“全线崩溃”,除福田汽车、宇通客车和中通客车实现了净利润的同比增长外,江淮汽车2012年上半年净利润同比下滑了36.93%、华菱星马净利润同比下滑了71.5%,而中国重汽净利润的下滑幅度则达到了87.02%。
实际上,整车企业的业绩低迷只是当下中国汽车行业集体受困的其中一部分而已,数据显示,处于汽车产业上游的零部件企业,有近70%的上市公司净利润出现了下滑。而处于汽车产业下游的经销商企业,亦是惨不忍睹——国内最大的汽车经销商庞大集团上半年净利润下滑了42.28%,物产中大净利润下滑了20.48%。
艰难现状
在汽车整车类上市公司中,主营资产基本都包括自主品牌,自主品牌做得好或差,会直接影响到上市公司的业绩。
业内普遍认为,中国汽车市场整体产销量增长放缓是导致中国汽车类上市公司2012年中期业绩整体下滑的主要原因。
根据中国汽车工业协会的统计数据,今年上半年,汽车产、销量分别为952.92万辆和959.81万辆,比上年同期分别增长4.1%和2.9%,对比之前动辄两位数的产销量增长,从2011年开始,中国汽车市场产销量已经连续两年出现大幅萎缩。
“在汽车整车类上市公司中,主营资产基本都包括自主品牌,自主品牌做得好或差,会直接体现在上市公司业绩中。”东北证券一位不愿具名的分析师告诉记者,“汽车产销量的增速放缓带来了竞争的加剧,目前,全球大多数汽车品牌都已经进入中国境内销售,在车市全线飘红时,竞争力较弱的自主品牌也能够借势而上,但是在车市低迷时,随着外资品牌汽车价格的不断下降,一直依靠低价在市场上谋求一席之地的自主品牌难免将会陷入困境。”
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以广汽集团为例,今年上半年,广汽依靠旗下广汽本田和广汽丰田两大合资公司的支撑,总体销量保持增长,销量同比增长了17.25%,但由于自主品牌传祺仍然处于大幅亏损境地,这间接导致广汽集团的整体业绩出现了大幅下滑。
“而非集团性整车上市公司中,如一汽轿车等,更是专营自主品牌汽车的上市公司。自主品牌的表现更会直接影响到上市公司的业绩。”麦威咨询公司总经理程文兵表示。
整车制造商的生存困境不仅影响到上游零部件供应商的资金利用率,导致超过8成的零部件制造商盈利能力减弱,这还将会把压力转嫁至经销商身上。“今年年初,很多企业对今年中国车市的趋势判断颇为乐观,普遍预测今年汽车产销量将出现8%左右的增长,并制订出了密集的排产计划,但是车市的实际情况却是持续低迷。”程文兵表示,“供过于求的压力逐渐被整车企业转嫁到了经销商身上,导致库存积压严重、价格战愈演愈烈,汽车经销商上市公司的盈利能力肯定会大大缩水。”
前景不明
对汽车集团和单一自主品牌企业来说,未来必须着重提升自身的研发和技术能力,并制订适合市场的中、长期发展规划,不能贪图短期业绩,好大喜功。
在哀鸿遍野的业绩面前,目前很多汽车类企业都在翘首期盼政府出手救市,但工信部产业协调司一位内部人士告诉记者,目前,政府并没有出台促进汽车销售类政策的计划,汽车企业只能自救。
“虽然在与外资品牌的对比中自主品牌一直处于下风,但是自主品牌谋求生存状态的改观并不是一件不可能的事。”程文兵表示,“其实,并不是所有的自主品牌都表现不好,长城汽车在今年上半年的净利润就增长近30%,超过了很多外资品牌。”
根据长城汽车发布的2012年中期业绩报告显示,长城汽车上半年净利润为23.54亿元,同比增长了29.91%,公司总资产达369.26亿元,较去年年底增长了11.44% 。
“长城汽车的战略和做法值得目前情况堪忧的自主品牌借鉴。长城汽车在去年和今年上半年,都是国内自主品牌盈利能力最强的企业,原因并不难解读。”国内某自主品牌企业负责人告诉记者,“一方面由于长城汽车在自主研发方面持续高投入,这能够帮助企业提升核心竞争力,获得可持续发展的可能;另一方面是长城汽车的聚焦战略,在不盲目扩充产能的同时,还勇于砍掉‘拖后腿’的项目,将有限的资源集中起来,提升整体竞争力。”
“目前国内大多数汽车集团和单一自主品牌企业的步子都迈得比较大,速度比较快,产能基地四处开花,而且在各个产品区间都要有车型,但由于技术实力和品牌地位的差距,高投入往往得到的是低回报。”中国汽车工业协会有形汽车分会会长苏晖表示,对汽车集团和单一自主品牌企业来说,未来必须着重提升自身的研发和技术能力,并制订适合市场的中、长期发展规划,不要着力于一时一役,“自主品牌企业必须要学会自主发展,不能贪图短期业绩,好大喜功,需要扎实地在品牌和技术上自我提升。”
如何在逆境中“咸鱼翻身”,考验着各家企业的智慧。