8月份我国制造业PMI为49.2% 连续4个月回落

 

中国物流与采购联合会（CFLP）数据显示，8月份我国制造业PMI为49.2%，比7月份下降0.9个百分点，连续第四个月回落；非制造业商务活动指数为56.3%，比上月上升0.7个百分点。专家分析，制造业PMI的情况反映当前经济仍处在下行过程中，但在逐渐筑底；而非制造业经济对稳增长的拉动作用将更加显现；当前稳增长政策的关键在稳内需。

 

一、制造业PMI降至临界点以下

 

8月份，我国PMI自去年11月以来首度降至临界点以下，反映制造业处于收缩状态。同时，8月份汇丰PMI终值同样跌进50%以内，创下41个月以来新低的47.6%，说明经济下行压力大。专家指出，从主要分项指数变化来看，当前经济在下行中逐渐筑底。

 

 

PMI回落主要受供给端生产指数、原材料库存指数下降的影响。8月份生产指数为50.9%，比上月回落0.9个百分点；原材料库存指数为45.1%，比上月下降3.4个百分点。中国物流与采购联合会副会长蔡进分析，两个指数回落，下拉PMI指数将近0.6个百分点。但这种回落具有积极意义，反映出今年以来淘汰落后产能进程加快，有利于改善市场供需关系。

 

分项指数显示当前经济运行呈现逐渐筑底迹象。中国物流与采购联合会指出，一是库存调整接近尾声。8月份产成品库存指数微升0.2个百分点，连续两个月位于50%以下，原材料库存指数处在低位，比上月下降3.4个百分点，降势突出，显示库存调整加快。同时，购进价格指数比7月份明显回升5.1个百分点，新一轮补库需求或即将启动。二是国内需求趋稳。8月份新订单指数为48.7%，仅回落0.3个百分点，显示上半年出台的稳需求、稳增长的政策措施逐渐显现成效，今年以来需求端偏弱的局面正积极转变。三是出口增速可能有所恢复。新出口订单指数同上月持平，没有继续下滑。

 

当前结构调整效果继续显现。一是经济结构向第三产业转移，服务业发展好于制造业。今年非制造业PMI保持在稳健水平，高出制造业平均水平逾4个百分点；二是制造业内部产业结构转型升级出现。表现在前8个月装备制造业以及以电子信息产业为代表的新兴战略产业发展好于基础原材料行业；三是地区结构的变化有序升级，中西部地区发展好于东部地区。1-8月份，东部地区制造业PMI低于全国平均水平，中西部地区则保持在全国平均水平之上，反映出东部地区经济发展由规模扩张向提高质量转变，中西部承接东部地区产业转移，经济增速有所提高。

 

二、非制造业商务活动指数高位回升

 

8月份，非制造业商务活动指数高位回升，显示非制造业经济正在扩张，将对稳增长产生拉动作用。特别是零售、住宿餐饮等消费性服务业的显著回升以及信息服务业的活跃，为稳增长奠定了坚实的基础。从分项指数看：

 

 

新订单指数为52.7%，比上月小幅回落0.5个百分点，表明非制造业企业新订单数量继续保持增长，但增速略放缓。其中，服务业新订单指数为52.1%，比上月回落0.1个百分点。互联网及软件信息技术服务业、租赁及商务服务业等行业新订单指数高于临界点，需求有所增长；道路运输业、房地产业等行业新订单指数低于临界点，需求有所减少。

 

分项指数中，新订单、在手订单指数和业务活动预期指数环比回落，其余环比均上升。其中，中间投入价格指数环比上升超过7个百分点；收费价格指数环比上升2.5个百分点；其余指数升幅在1个百分点以内。——编者注

 

中间投入价格指数和收费价格指数双双回升。一方面反映出经济与市场开始趋于活跃，另一方面要警惕国际市场价格，特别是粮食和原油价格的上涨所带来的输入性通胀压力。土木工程建筑业新订单指数连续两个月回升，表明针对稳增长出台的有关投资政策效应开始显现。

 

三、经济见底回升仍需时日，稳增长着力点在稳内需

 

从近几个月PMI的走势以及企业实际情况来看，当前经济并未如二季度预期的那样见底回升，仍处在下行过程中。因此，须采取更多的扶持性措施。推动实体经济稳增长，着力点在稳内需。

 

经济或延至四季度见底回升。国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群表示，从市场需求看，当前稳增长政策效果不断显现，6月份以来国内投资、消费增速趋稳，虽然7月份出口增速大幅下降，但从8月份PMI出口订单指数变化看，未来出口增速可能会有所恢复。市场需求支持的企业订单增长将呈现走稳态势。受其影响，企业长达半年多的去库存活动预计将结束，制造业总体生产水平预计将平稳恢复，经济增速回调态势有望结束。国务院国资委研究中心研究员胡迟指出，8月份PMI数据表明前期市场对三季度经济见底的预期过于乐观，经济或在四季度见底回升。

 

结合工业企业利润情况，1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润同比下降2.7%，降幅比前6月扩大0.5个百分点。其中，7月当月同比下降5.4%。这是工业企业利润累计增速连续6个月负增长。企业利润下滑的速度在加快，预示着本轮实体经济的下滑还在持续，经济见底仍需时日。——编者注

 

当前稳增长政策的关键在稳内需。专家普遍认为，在现阶段外贸形势还不乐观的情况下，提振内需来弥补外需下滑是当前政策的着力点。国务院发展研究中心金融研究所研究室主任陈道富指出，在当前这种经济形势下，政府对下一步政策的把握会影响到企业对未来的预期。目前实行减免税费，加大企业融资支持力度，提高对企业转型升级的帮扶等系列稳增长措施显得尤为重要。

 

据蔡进透露，外贸大省广东省8月份PMI指数与全国指数反向而行，回升到50%以上。其中最主要的原因是出口需求的回升。广东省8月新出口订单指数回升逾1个百分点，站上50%的分界线，显示出排头兵的企稳迹象，预计未来出口增速可能有所恢复。