汽车业一季度报业绩存风险 二季增长

　

    2009年3月，我国汽车销量创下了历史新高，同时库存再创新低。细分车型来看，交叉型乘用车和轿车销量延续了2月份的增长，大中客和重卡销量触底强劲反弹。但出口仍非常低迷。 

 

　　一季度特别是前两个月，低端车型的旺销使得乘用车呈现增量不增收局面；在销量同比增长的情况下，乘用车子行业一季度业绩将会低于去年同期。具体上市公司而言，乘用车中长安汽车(7.66,-0.21,-2.67%)、一汽夏利(6.25,0.23,3.82%)和上海汽车(10.66,0.03,0.28%)存在业绩同比下降的可能。二季度中高端乘用车销量将会有所恢复，建议关注上海汽车。

 

　　商用车中大中客和重卡行业一季度销量同比下降30%左右，宇通客车(13.58,-0.51,-3.62%)、金龙汽车(7.84,-0.12,-1.51%)、中国重汽(22.94,-0.77,-3.25%)、和潍柴动力(33.05,-1.23,-3.59%)一季度业绩存在大幅下滑的可能。但我们看好商用车二季度销量表现，推荐宇通客车和潍柴动力。

 

　　一季度极低的库存将会刺激整车厂商加大生产力度，零部件企业将会显著受益。汽车零部件上市公司中，我们推荐福耀玻璃(8.31,0.14,1.71%)、中鼎股份(11.44,-0.25,-2.14%)、巴士股份(7.03,-0.07,-0.99%)、一汽富维(13.10,0.14,1.08%)。