全钢载重子午胎2010年需求量超6000万条 缺口675万条

    “到2010年，我国高速路将达5.5万公里，汽车总产量超过1000万辆，汽车保有量约6200万辆。”据国务院发展研究中心预测，届时我国轮胎需求量约3亿条。

　　我国汽车行业的高速发展，提升了轮胎行业景气度。2002年以来，我国轮胎产销量均保持约12.8%的增速，子午轮胎的增速在20.5%以上。
    “中国轮胎行业已进入黄金发展期。”平安证券化工行业分析师程磊告诉记者，我国子午胎行业正处于腾飞阶段，这个过程还要延续2-3年。

载重子午胎2010年缺口675万条

　　国家统计局数据显示，2006年我国轮胎产量2.8亿条，成世界最大轮胎生产国之一，占世界市场的18%。2007年，这一数字增至5.5亿条，同比增长23%。

　　轮胎分为斜交胎和子午胎两大类。斜交胎属早期品种，因耗油量大、耐磨性低、寿命短等劣势，在欧美已基本被淘汰；而子午胎因节能、安全舒适、耐用日渐受市场青睐。子午胎又分全钢、半钢两种，全钢子午胎主要用作载重胎，半钢子午胎主要用作轿车胎或轻卡胎。

　　据悉，子午轮胎已成世界轮胎主流产品，欧美、日本等发达国家轿车胎子午化率达100%，载重胎也在90%以上。平安证券研报显示，目前中国轮胎子午化率只有约70%，预计2010年将达到86%。

　　“全球轮胎的子午化趋势，为中国子午胎行业提供了发展空间。”程磊说。从2000年-2006年，我国子午胎出口增长5.9倍，2006年出口量达6292万条，占子午胎总量的45.4%，全国轮胎出口量的75.12%。

　　中国汽车业对子午胎，尤其是全钢载重子午胎的需求，是轮胎业不断走强更坚实的推力。据悉，国内70%以上重卡和工程车轮胎都是由国内轮胎厂家生产的。

　　中国汽车工业协会统计数据显示，2007年中国汽车产量888.24万辆，增幅22%，比2006年净增160.27万辆。“重卡依然是增长最快的板块。”广发证券汽车行业研究员汤俊指出，今年1-2月，重型卡车产量95450辆，增幅43.66%；销售量77674辆，增幅49.82%。

　　更值得关注的是，尽管全钢载重子午胎只占全球轮胎市场份额的15%，但由于中国路况较差，载重车有超载习惯等，生产规范的国外全钢载重子午胎厂商在中国市场反而“水土不服”。“基于此，中国轮胎厂商在全钢载重子午胎的研究及生产上已走在世界前沿。”程磊表示，而国内较低的劳动力和水电气等成本，使得中国的全钢子午胎性价比更高。

　　平安证券预测，到2010年我国全钢载重子午胎的市场需求量预计将达6003万条，供给量5328万条，缺口将达675万条；而到2015年，需求和供给量分别为11947万和8580万条，缺口将进一步扩大到3367万条。

主要原料天然橡胶价格或稳中有降

　　轮胎的主要原料为天然橡胶和合成橡胶，占总成本的约45%。我国轮胎企业70%的天然橡胶和40%的合成橡胶来自进口，国际胶价走势无疑将左右企业利润。

　　中国国际期货经纪有限公司工业品部经理、分析师赵忠说，“天然橡胶价格2006年达到一个高位后于2007年开始调整回落，预计5月初会出现价格底部。”

　　支撑这一判断的，是天然橡胶产量的增加。全球目前最大的天胶生产国泰国的橡胶协会的主席Luckchai Kittipol今年初表示，因有新橡胶林播种，排除自然灾害影响，泰国2008年的橡胶产量或升至310万吨，2010年料超越330万吨。

　　产量预升的不只泰国。印尼橡胶协会主席今年2月份也表示，因橡胶生产能力提升且有新的橡胶树播种，印尼2015年橡胶产量有望达到380万吨，进而超越泰国成为全球第一大橡胶生产国。

　　“排除天气因素，从供求基本面判断，未来两到三年，天胶稳定的供给量将使天胶价格出现相对平稳甚至稳中有降的趋势。” 平安证券研报称，“尽管合成橡胶加工一定程度上受国际原油价格波动影响，但供求关系仍占主导。未来天胶供应不断增加的情况下，合成橡胶将不会出现大幅上涨。”

　　事实上，即便是在去年天然橡胶价格不断冲高的情况下，国内的一些轮胎上市公司也业绩不凡。年报显示，风神股份2007年净利润10625.85万元，同比增加510.92%；而青岛双星在并购东风轮胎后效益开始大幅上升，2007年业绩增长也超过100%。

　　程磊重点推荐青岛双星，认为该公司全钢子午轮胎产量去年已增至260万条，转让制鞋业务后成为国内以全钢载重子午胎和半钢子午胎为主导产品的重要轮胎企业，毛利率将在去年10.69%的基础上大幅上升。

　　海通证券分析师刘金给予风神轮胎“买进”评级。作为国内全钢载重子午胎和工程胎的龙头企业之一，风神股份目前拥有各类轮胎400万套的生产能力。也有分析师推荐黔轮胎，因为该公司的优势产品全钢子午胎2007年销售收入21亿元，占总收入的52%，毛利率达到22.19%。

　　但并非所有人都看好轮胎行业，主要理由是米其林、普利司通等外资在国内的凶猛扩张势头，将使得这一行业的竞争更加惨烈。“这块市场的容量有限，竞争将遏制涨价空间。”国金证券分析师刘波说。