0【第一商用车网 原创】
近期，潍柴动力、一汽解放、中国重汽、宇通客车、东风股份、江铃汽车等上市商用车及零部件企业均已发布2025年第三季度报告。
据中汽协数据显示，2025年前三季度，我国商用车累计销售311.7万辆，同比增长7.8%，相比上半年2.6%的同比增幅，提高了5.2个百分点，市场进一步回暖。其中，重卡累计销量超过82万辆，处于近四年同期最高，第三季度连续三个月同比增速超过40%。
在这样的市场行情之下，作为行业的风向标，各家上市商用车及零部件企业盈利情况如何？下面请看第一商用车网的报道。
商用车及零部件上市企业2025前三季度营收、净利润一览（单位：元）
营收：潍柴近1706亿 解放/重汽/宇通/金龙增幅提升明显
从营业收入来看，2025年前三季度，备受行业关注的16家上市商用车及零部件企业中，有9家企业营收实现同比正增长，占比56.25%，与上半年数量相同。不同的是，宇通增幅实现转正，江铃由微增转为微降。
具体来看，2025年前三季度，营收最高的企业依然是潍柴动力，高达1705.71亿元，同比增长5.32%。据悉，潍柴大缸径发动机前三季度销量突破7700台，同比增长超30%，其中数据中心相关产品销量突破900台，同比增长超3倍，已成为驱动业绩增长的核心引擎。新能源动力系统业务伴随产能释放驶入增长快车道，前三季度实现收入19.7亿元，同比大涨84%。
在潍柴动力之后，福田汽车、一汽解放和中国重汽济南卡车三家企业营收规模超过400亿元，分别为454.49亿元、439.96亿元和404.9亿元，福田和重汽同比增幅均超两成，解放营收虽仍有小幅下滑，但相比上半年同比降幅缩窄了近20个百分点，经营质量改善明显。
前三季度营收在100亿元到300亿元之间企业的有五家，分别为江淮汽车、江铃汽车、宇通客车、金龙汽车和中集车辆，对应营收为308.73亿元、272.89亿元、263.66亿元、163.29亿元和150.12亿元，其中宇通和金龙实现同比正增长，增幅分别为9.52%和13.40%。
营收规模在50亿元到100亿元之间的企业有两家，分别为东风股份和中通客车，对应营收为70.11亿元和56.55亿元，中通同比大涨33.58%。剩下五家企业营收规模在50亿元以下，汉马科技、全柴动力和安凯客车同比实现正增长，对应营收为44.55亿元、33.31亿元和24.46亿元，分别同比增长44.54%、9.43%和44.37%。
整体来看，经过第三季度，商用车行业营收情况进一步改善；相比上半年，13家企业同比增幅增量为正，一汽解放、中国重汽济南卡车、宇通客车和金龙汽车提升尤为明显，同比增幅相比上半年分别增加了19.88、13.33、10.78和7.62个百分点。可见，商用车市场回暖对头部企业业绩的拉动作用尤为明显。
归母净利润：潍柴赚近89亿 宇通近33亿 福田/重汽破10亿
营业收入的增长，在很大程度上归因于主营产品的销量增长。不过，随着市场竞争加剧，商用车行业已进入微利时代，增收不增利的情况越来越常见。那么，2025年前三季度，各家上市商用车及零部件企业归母净利润（以下简称“净利润”）表现如何呢？
答案是12家企业盈利，比上半年减少一家，占比75%！这其中，净利润过亿的企业10家，占比62.5%。净利润亏损的企业有4家，分别为“整车+零部件”企业1家，零部件企业1家，客车企业1家，以及1家商乘并举的企业。
具体来看，2025年前三季度，潍柴动力净利润依然是处于行业领先，约为88.78亿元，同比增长5.67%；其次是宇通客车，前三季度净利润32.92亿元，同比大涨35.38%；福田汽车排第三，净利润为11.13亿元，同比大涨157.45%，增幅居行业之首；中国重汽济南卡车股份第四，净利润为10.5亿元，同比增长12.45%；江铃汽车排第五，净利润为7.49亿元；中集车辆排名第六，净利润为6.22亿元。
此外，净利润过亿的企业还有一汽解放、金龙汽车、中通客车和东风股份四家，对应净利润为3.72亿元、3.4亿元、2.77亿元和1.02亿元，东风股份同比扭亏为盈，金龙汽车暴涨135.25%。剩下两家实现盈利的企业为汉马科技和全柴动力，净利润分别为4063.26万元和6939.58万元，汉马科技同比扭亏为盈，全柴动力净利润增幅高于营收增幅。
相比上半年，前三季度净利润同比增幅提升比较快的企业有三家，分别为一汽解放、福田汽车和金龙汽车，分别相比上半年增加了83.91、69.88和60.19个百分点。此外，宇通客车和潍柴动力同比增幅提升了超过10个百分点，宇通同比增幅由上半年的15.64%提升到前三季度的35.38%，潍柴动力由上半年的同比下降4.4%变为前三季度的同比增长5.67%。
发力国际化战略和战略新兴业务！谁在憋大招？
部分企业对2025年前三季度业绩变动原因进行了披露。其中，潍柴动力在公开报道中表示，“2025年前三季度在巩固传统优势业务的基础上，着力推进战略新兴业务突破；通过业务结构持续优化升级，公司盈利质量稳步提升，形成多元业务协同发展的良好格局。”
福田汽车在三季度报中总结，其利润大幅提升归因于三点，一是销量提升，二是持续推进全价值链降本，三是贯彻国际化战略，“聚焦核心国家和地区，创新营销模式，海外和后市场业务利润同比提升”。
中国重汽济南卡车股份三个季度净利润均超3亿元，保持稳步增长，源于“国内国际双向持续发力、双双出彩”。其中，在重卡出口方面，重汽集团前三季度共计11.1万辆，9月单月重卡出口突破1.5万辆创纪录，预计全年重卡出口突破15万辆，进一步巩固我国重卡出口行业龙头地位。
一汽解放亮眼的市场表现，源于多维度的战略布局与产品研发力。据国内北斗终端销量显示，2025年前三季度，一汽解放传统车销量9万辆，份额25.8%，保持行业第一；新能源销量1.8万辆，份额15.1%，实现增速第一；NG销量3.6万辆，份额28.0%，保持行业第一。此外，一汽解放出口达4万辆，特别是在几内亚、尼日利亚、沙特等重点市场增势强劲，同比增幅超过130%。
金龙汽车第三季度净利润1.75亿元，在前三季度中占比超1/2，“主要系本期销售收入增长，以及外销业务增长带来的毛利率提升所致”。东风股份净利润扭亏为盈，原因是“公司采取稳定价格、调整销售结构、降本节支等措施，以及资产处置产生收益，业绩同比改善”。
尽管有一小部分企业净利润出现亏损，但它们并没有就此气馁，而是不断地进行自我调整和市场调整，或发力国际市场，或发力高端车市场，或在战略新兴领域抢占先机，并借助人事变革、营销变革和重整等手段进一步为未来发展蓄力。
结束语
第三季度似乎是2025年的分水岭，不少企业在第三季度开始业绩呈现出明显的“加速度”，既是市场竞争加速的体现，同时也在说明“两新”政策的倒计时确实对商用车市场带来了巨大刺激。这些“加速度”表现或将在第四季度进一步体现出来。2026年，商用车行业将会如何变革呢？
