0【第一商用车网 原创】
近日，一汽解放、中国重汽、潍柴动力、宇通客车、福田汽车、江淮汽车、东风股份等上市商用车及零部件企业均已披露2025年半年度报告。
2025年上半年，商用车行业整体销售212.2万辆，同比小增2.6%，相比一季度增加了0.8个百分点，市场延续复苏势头。在这样的市场行情之下，作为行业的风向标，各家上市商用车及零部件企业盈利情况如何？下面请看第一商用车网报道。
商用车及零部件上市企业2025年上半年营收、净利润一览（单位：元）
营收：潍柴1132亿元霸榜 福田/中通/汉马/安凯/全柴营收增幅扩大
从营业收入来看，2025年上半年，备受行业关注的16家上市商用车及零部件企业中，有9家企业实现营收增长，比一季度多一家（新增长企业为江铃汽车），占比56.25%。其中，四家企业营收实现两位数增长，分别为福田汽车、汉马科技、中通客车和安凯客车，汉马科技增幅最高（为50.03%）。
具体来看，2025年上半年，营业收入最高的企业依然是潍柴动力，其营收规模高达1131.52亿元，同比微增0.59%。在潍柴动力之后，有三家企业营收规模超过200亿元，分别为福田汽车、一汽解放和中国重汽济南卡车股份，对应的上半年营收依次为303.71亿元、280.79亿元和261.62亿元，其中福田和重汽济南卡车股份均实现正增长，福田实现两位数增长、且增幅相比一季度增加11.7个百分点。
上半年营收在100亿元到200亿元之间的企业有4家，分别为江淮汽车、江铃汽车、宇通客车和金龙汽车，对应营业收入为193.6亿元、180.92亿元、161.29亿元和103.27亿元。金龙汽车和江铃汽车营收实现正增长，增幅分别为5.78%和0.96%。
上半年营收在50亿元到100亿元之间的企业有2家，分别为中集车辆和东风股份，对应营业收入为97.53亿元和50.31亿元。剩下6家企业营收规模在10亿元到50亿元之间，分别为中通客车、汉马科技、云内动力、动力新科、全柴动力和安凯客车，对应营业收入为39.41亿元、28.47亿元、28.2亿元、28.29亿元、23.91亿元和15.92亿元。中通、汉马科技、全柴和安凯营收实现增长，对应增幅分别为43.02%、50.03%、9.22%和38.74%，汉马科技增幅行业最高。
对比一季度，除开江铃汽车营收增幅实现由负转正外，有5家企业营收增长幅度进一步扩大，分别为福田汽车、中通客车、汉马科技、全柴动力和安凯客车，分别提升了11.7、10.92、6.1、3.44和23.9个百分点。那些营收同比仍下滑的企业，相比一季度，降幅均进一步缩窄。
整体来看，商用车行业整体压力仍比较大，重卡、专用车、轻型商用车和发动机领域领军企业营收处于同比下降或小幅增长态势；相比而言，客车上市企业上半年营收多数呈现快速增长态势，如中通和安凯，宇通虽是下滑，但降幅仅为1.26%。
净利润：潍柴净赚56亿元 宇通超19亿 福田/中通大涨
对于一家上市企业而言，赚钱才是硬道理。净利润是企业核心盈利能力的直接体现，能够反映企业最终的经营成果、财务健康度及可持续发展潜力。
从2025年上半年来看，16家上市商用车及零部件企业中，有13家企业归母净利润实现盈利。其中，净利润最高的企业为潍柴动力，上半年净利润约为56.43亿元；其次是宇通客车，上半年净利润约为19.36亿元，在去年同期高基数的基础上，同比15.64%，可以说是盈利能力越来越强；福田汽车半年净利润7.77亿元，重汽济南卡车股份半年净利润6.69亿元，分别同比大涨87.57%和8.1%，二者净利润增幅均是跑赢营收增幅。
其中，福田汽车不管是营收还是净利润，2025年上半年表现都是令人刮目相看。据悉，福田汽车实现大幅正增长的原因有四，第一是继续聚焦商用车主业发展，销量实现32.75万辆，同比增长9.08%；第二，公司坚定不移贯彻国际化战略，聚焦核心国家和地区，海外业务上半年实现销量7.85万辆，盈利同比提升；第三，着眼营销模式创新，积极拓展后市场业务，打造利润新增长点；第四，持续推动全价值链降本增效，报告期内费用率同比下降。
江铃汽车上半年净利润也是比较抢眼，约为7.33亿元，同比下降18.17%。对于数据上的净利润同比下滑，江铃汽车表示，2025年上半年，由于销量增长及持续降本增效带来的利润增加，其实利润总额较上年同期上涨47.62%。而公司本期扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降33.44%，主要是由于少数股东损益变动带来的归属于上市公司股东的净利润减少。
金龙汽车、中通客车和安凯客车，这三家客车企业净利润分别为1.16亿元、1.9亿元和1839.58万元，分别同比大涨75.06%、71.61%和153.46%，增速异常抢眼。对于上半年业绩的亮丽表现，三家企业均提及产品销量的增长。其中，中通客车表示，上半年业绩强劲增长，一方面在于出口业务持续发力带动销量及收入显著提升；另一方面，面对国内客车市场的结构性分化，中通客车通过优化销售结构，依托竞争优势逆势突破，在旅团市场整体承压的背景下，份额逆势提升，同时公交市场份额实现稳步扩大。安凯客车表示，上半年，客户订单较上年同期增加，销售实现增长，同时持续改善经营管理、加强预算管控、增效降本，盈利能力提升。金龙汽车则表示，“得益于海外市场的稳步增长，出口业务收入占比提高，业绩贡献增加”。
多数企业上半年净利润是一季度净利润的两倍或两倍以上。而有的企业虽然上半年净利润为正，但相比一季度大幅缩窄，还有几家企业净利润仍处于亏损之中，其中，动力新科相比去年同期亏损额度大幅缩窄，相比而言，江淮汽车和云内动力上半年亏损态势，略微有些让人担忧，一家净利润同比由盈转亏，另一家亏损额度相比一季度呈现增大趋势。
相信接下来，处于不利局面的企业，会采取更多积极而有效的调整措施，来提升综合竞争力。如，云内动力表示，2025 年上半年，公司积极把握行业发展机遇，全面优化经营管理体系，包括市场端、管理端和国际化布局等方面；接下来将继续加大研发投入，加强新技术和新产品储备，开发更多满足市场需求的产品；公司着力培育以智能制造、绿色制造为核心的新兴业务项目，目前无人智能配送车及智能农机产品已实现小批量销售，未来有望形成新的业绩增长极。
结束语
商用车行业进入存量博弈时代，市场越来越卷，盈利不易，盈利增长更不易。而净利润处于亏损的企业，也不必过于忧心，将问题暴露出来未必就是一件坏事，那就去解决它。
其实，在营收和净利润数据之外，各家商用车企业还有很多亮点值得关注，如战略新兴业务的发力，追求价值增长、高质量增长，推进新能源转型、智能化升级、生态化服务和全球化布局等。商用车企业之间的竞争，已然从产品竞争进入生态竞争的新阶段。未来，行业的格局将会如何重写呢？
